半年报|半年报点评|龙湖集团：稳扎稳打，走进地产行业下半场_亚美AM8

8月26日午间，龙湖集团公布了2019年中期业绩公告；这是该公司登岸港股的第10个年头。公告表明，留居中国房地产开发企业综合实力10强之列的龙湖集团在2019年上半年之后稳扎稳打，步步为营——业绩规模录创意低，财务状况持续务实，在夯实主业的同时，新兴业务也亮点频现。

销售业绩稳定下降长三角业绩贡献仅次于上半年里，龙湖集团借着国内预期严格和交投活跃小阳春的春风，秉承一贯的务实铺排的战略，构建了业绩规模稳步增长：1-6月合约销售额达至人民币1056.2亿元，较上年同期快速增长8.8%；销售总建筑面积650.8万平方米，同快速增长3.5%；销售单方面价格同比快速增长5.1%，约16228元/平方米；合约销售规模名列行业前十。半年报表明，在龙湖集团上半年的销售业绩中，长三角地区的业绩贡献仅次于，截至报告期末，长三角地区销售额约352.1亿元，占到销售总额的比重为33.3%；其次分别是：西部地区、环渤海地区、华中地区和华南地区，占到销售总额比重分别为：26.1%、23.4%、10.3%和6.9%。明确城市贡献里，济南、重庆、成都名列销售榜前三名，共计24个城市的销售额多达10亿元。

此外，截至报告期末，龙湖集团还有已出售未结算的合约销售2470亿元，面积1470万平方米，可以为其未来核心盈利持续稳定增长奠下基础。营收水平大幅度快速增长投资物业发展很快半年报表明，龙湖集团上半年交付给的物业总建筑面积为283.7万平方米，构建营业收入386.93亿元，比去年同期快速增长42.21%；其中物业发展业务营收341.65亿元，同比快速增长42.1%；物业投资业务营收25.77亿元，同比快速增长39.2%；物业管理及服务业务营收19.51亿元。值得注意的是，作为新兴业务的物业投资业务，在期内获得了更为喜人的营收成绩。

龙湖集团的经营性物业产品主要还包括：天街购物中心、家悦荟居家购物中心、星悦濠社区购物中心和冠寓长租群租公寓。截至报告期末，已开业的商场建筑面积有大约269万平方米，出租率约98.0%，各地的冠寓公寓也早已开业6万余间。根据半年报表明，下半年里，龙湖坐落于北京、上海、杭州等地的多座新型商场将相继开业；在房地产业转入增长速度上升的下半场之后，龙湖集团打造出的空间运营平台和其他项目将不会给其带给长年的平稳收益。土地储备充裕扩展不道德慎重在一季度市场预期严格，行业内企业争相大力拿地的时候，龙湖没盲目波澜，而是在从容后自由选择了在5-6月补足土储，防止了过度竞争。

2019年上半年，龙湖集团总计追加土储924万平方米，追加项目50个，覆盖面积城市49个，其中4个为新的拓展城市。追加土储90%集中于在热点城市和价值区域，其中长三角地区占到25.2%、西部占到19.9%、环渤海占到19.6%、华南占到17.8%、华中占到17.5%。

截至报告期末龙湖集团以每平米5632元的平均值土储成本持有人7093万平方米的土地，土储平均值成本相等于当期出售单价的34.71%。其中环渤海地区的土地占到总土储的31.8%，西部占到28.8%、长三角占到21.5%、华中占到10.1%、华南占到7.7%、香港占到0.1%。探讨一二线城市、环绕核心都市圈展开布局的充裕土地储备，为龙湖先前盈利快速增长奠下了一定基础，也是慎重务实的龙湖集团在市场浪潮中保持稳定长久营收能力的原因所在。

挥现金低于较短债将近4倍 财务状况持续务实根据半年报表明，龙湖集团总资产6100.09亿元，比上年同期快速增长35.42%；企业持有人现金及现金等价物580.73亿元，同比快速增长37.85%，现金短期借款覆盖面积倍数大约为3.97倍，财务状况务实，风险防止能力较高。截至报告期末，龙湖集团的信用评级为BBB-（标准普尔）、Baa3（穆迪）、BBB（惠誉）、AAA（大公国际、中诚信证评、新世纪），标准普尔和穆迪未来发展为正面，其他未来发展皆为平稳。

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